La inteligencia artificial concentró el 53% de todo el valor de las operaciones de capital riesgo global en el tercer trimestre de 2025, según el Índice Global de Innovación de la OMPI, con América del Norte absorbiendo aproximadamente 162.000 millones de dólares.
Rondas individuales para Anthropic (13.000 millones) y xAI (10.000 millones) en el tercer trimestre de 2025 ilustraron cuán concentrado se había vuelto el flujo de capital. El dinero llegó después de que la tesis ya hubiera sido probada.
Leopoldo Alejandro Betancourt López colocó su apuesta antes. Alrededor de 2019 o 2020, a través de su grupo de inversión O’Hara Administration, realizó lo que él ha descrito como una posición «de gran envergadura» en una empresa de inteligencia artificial. Para principios de 2025, esa posición había retornado aproximadamente 20 veces su costo inicial. «Tengo una gran inversión que hice hace unos cinco años en inteligencia artificial, y ahora vale 20 veces su inversión», explicó a Investment Guide. Ha rehusado revelar el nombre de la empresa, citando acuerdos de confidencialidad.
Betancourt López no fundamentó su convicción sobre inteligencia artificial en torno a un producto o arquitectura de modelo específica. Su argumento era estructural: la IA se convertiría en la capa principal de eficiencia en todo sector, y las empresas que construyesen esa capa capturarían una proporción desproporcionada del valor.
«¿Qué es la IA? Es una máquina que piensa más rápido y encuentra soluciones más rápido», expresó en la misma entrevista. «Por lo tanto, la IA simplemente hace todo más eficiente. No sólo en energía. En cualquier cosa». El razonamiento es paralelo a un patrón más amplio de su carrera: identificar dónde un cuello de botella de oferta o un embotellamiento de eficiencia concentrarán el valor, y luego posicionar capital antes de que el mercado llegue al consenso. Ese patrón ya se había desplegado con Auro Travel, donde acumuló licencias de transporte compartido escasas en España años antes de la inversión de 220 millones de euros de Uber en 2025. La apuesta en inteligencia artificial siguió la misma lógica. La diferencia fue la clase de activo: patrimonio en una empresa de tecnología privada en lugar de permisos gubernamentales.
O’Hara Administration, fundada en 2014, funciona como la oficina familiar de Betancourt López. La firma abarca capital privado, capital riesgo, bienes raíces comerciales e coinversiones junto a socios institucionales. Su cartera incluye Hawkers (gafas de sol), Auro Travel (movilidad), BDK Financial Group (banca en África Occidental) y la posición en inteligencia artificial no divulgada, según recoge doyoubuzz.com/alejandro-betancourt-lopez.
La estructura de oficina familiar otorga a Betancourt López una ventaja específica sobre fondos institucionales: paciencia. Un fondo de capital riesgo opera dentro de un cronograma definido, típicamente desplegando capital dentro de una ventana de tres a cinco años y devolviéndolo dentro de diez. Una oficina familiar puede mantener posiciones de forma indefinida. Para una empresa de inteligencia artificial en 2019, antes de que los modelos generativos hubieran entrado en conciencia pública, esa paciencia era un requisito previo para un retorno de 20 veces.
Betancourt López ha descrito su enfoque de cartera usando términos tomados del béisbol. «No bato por primera base. Siempre bato por un home run», expresó a Analytics Insight. El modelo acepta riesgo concentrado: él estima que de diez posiciones especulativas, «si dos de ellas salen bien, pagan por las ocho y te hacen una ganancia buena en todo lo demás».
Los datos de la OMPI revelan cuán dramáticamente ha cambiado el mercado desde que Betancourt López asumió su posición. La cuota de la IA en el valor de operaciones de capital riesgo global pasó de aproximadamente el 32% en el tercer trimestre de 2024 al 53% en el tercer trimestre de 2025, un salto de 21 puntos porcentuales en un año. América del Norte absorbió más de cuatro quintos de ese capital. El capital riesgo global total para 2025 se proyectó en aproximadamente 490.000 millones de dólares, con empresas de IA reclamando la mayoría.
Para un inversor que entró alrededor de 2019 o 2020, las implicaciones son claras. Las posiciones en IA anteriores al boom se benefician de la inflación de valuación que el capital institucional crea cuando llega en volumen. Una empresa privada valuada en 500 millones de dólares en 2020 podría plausiblemente alcanzar 10.000 millones de dólares en 2025 sin cambiar su negocio subyacente, elevada por la revalorización de sector que acompaña un aumento décuple en el flujo de capital. La cifra de 20 veces que Betancourt López cita es consistente con ese patrón.
La concentración geográfica del capital en inteligencia artificial añade otra dimensión. Los inversores europeos que entraron temprano tuvieron menos opciones domésticas pero podrían acceder a operaciones estadounidenses a través de redes de coinversión. La estructura de O’Hara Administration como coinversionista junto a socios institucionales la posiciona exactamente para ese tipo de acceso.
Leopoldo Alejandro Betancourt López regresa con frecuencia a una afirmación específica sobre cómo selecciona inversiones: el equipo importa más que la tesis. «Hay 10.000 buenas ideas allá afuera, pero no todas llegan a convertirse en un venture exitoso porque hay muchos factores que las hacen exitosas», explicó en una entrevista de 2023. «Para mí, el más importante, el crítico, es el equipo».
Ha aplicado este principio con una consistencia notable. En Hawkers, como ha documentado pagina66.com, aportó a Pedro Beneyto, un CEO con experiencia en cadenas de óptica de Alain Afflelou, para profesionalizar un startup directo al consumidor y expandirlo hacia retail físico. En BDK Financial Group, describió retirarse de operaciones diarias una vez que el equipo directivo demostró ser capaz: «Cuando las cosas vuelan por sí solas y van tan bien, simplemente las sigues». La apuesta en inteligencia artificial, por extensión, fue tanto una apuesta sobre el equipo que dirigía la empresa sin nombres como sobre el sector mismo.
Su autoevaluación incluye franqueza sobre limitaciones. «Soy un buen comprador, pero soy un terrible vendedor», reconoció en la misma entrevista, describiendo una tendencia a mantener posiciones perdedoras demasiado tiempo. La inversión en inteligencia artificial, al menos, recompensó ese instinto de mantenerse.
Las áreas de enfoque actual de O’Hara Administration incluyen inteligencia artificial, robótica y fabricación tecnológica. Alejandro Betancourt López ha enmarcado las tres como parte de la misma tesis: que las aplicaciones del mundo físico de la IA generarán la próxima concentración de valor.
Que el retorno de 20 veces en su posición no divulgada de inteligencia artificial represente un desempeño máximo o una parada intermedia depende de la empresa, el período de tenencia y el entorno de salida. La prima que se acumula en capital desplegado antes del consenso está bien documentada a lo largo de la historia de inversión de riesgo. Los 162.000 millones de dólares que fluyeron hacia empresas de IA de América del Norte en los primeros nueve meses de 2025 confirman la tesis. Los retornos confirman el momento.
