El balance de la semana fue negativo para los precios de los granos en el mercado estadounidense, con fuertes quebrantos para el trigo y la soja, en tanto que para el maíz las pérdidas estuvieron concentradas sobre las posiciones de corto plazo, con subas para los contratos coincidentes con la próxima campaña. La reactivación del comercio desde la zona del Mar Negro, sobre todo desde Rusia, y el informe sobre perspectiva de siembras 2022/2023 en Estados Unidos fueron los principales factores que influyeron sobre las cotizaciones. En el mercado local hubo mayoría de bajas, en sintonía con las pérdidas externas, pero también con el avance de la cosecha gruesa. En cuanto al trigo, se aceleró la registración de negocios de la próxima campaña.
PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL
Indicadores exógenos que impactan sobre los precios
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Viernes 1º de abril |
Viernes 25 de marzo |
Variación en % |
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Petróleo |
99,25 |
112,58 |
-11,84 |
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Dólar/Euro |
1,1046 |
1,0990 |
+0,51 |
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Real/Dólar |
4,6553 |
4,7518 |
-2,03 |
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Peso/Dólar* |
110,92 |
110,18 |
+0,67 |
*Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación
SOJA
Los precios de la soja argentina cerraron con importantes bajas en el mercado disponible, en línea con las pérdidas externas y frente al inicio de la cosecha local, donde las fábricas ajustaron sus ofertas de 450 a 415 dólares por tonelada (de 49.581 a 46.062 pesos) para la zona del Gran Rosario, mientras que para los puertos de Bahía Blanca y de Necochea siguió sin haber interés de la demanda.
Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por el Ministerio de Agricultura de la Nación en $ 50.119, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en 49.270 pesos. En su última referencia semanal, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 437,70 dólares por tonelada, equivalentes a 48.505 pesos. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 681 a 626 dólares por tonelada; el del aceite, de 1718 a 1685 dólares, y el de la harina, de 552 a 511 dólares por tonelada.
La tónica bajista semana también comprendió a la soja con entrega en mayo, dado que los interesados ajustaron sus ofertas de 440 a 415 dólares por tonelada para el Gran Rosario y de 425 a 400 dólares para Bahía Blanca y para Necochea.
El Matba Rofex no fue la excepción al balance negativo de la semana. Así, las posiciones mayo y julio de la soja evidenciaron bajas del 5,64 y del 5,51%, al pasar de 443,50 a 418,50 y de 444,50 a 420 dólares por tonelada.
En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 30 de marzo al 18 de abril, la BCR marcó que deben salir desde el Gran Rosario 1.538.180 toneladas de harina y 205.550 toneladas de aceite.
Acerca de los cultivos, el jueves la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó el avance de la cosecha de soja sobre el 4,4% del área apta, frente al 7,4% promedio de los cinco años precedentes. "Pese a las lluvias registradas continua el avance de las cosechadoras sobre los cuadros primicia de soja de primera sobre el centro del área agrícola. Los mayores progresos intersemanales fueron registrados sobre ambos núcleos, mientras que la falta de piso sobre el centro y el oeste de Buenos Aires podría demorar el inicio de las labores. Al mismo tiempo, el 19,1% de los cuadros de soja de segunda se encuentra en pleno llenado de grano, con 4,8 millones de hectáreas reportando una condición de cultivo buena/normal. Sin embargo, heladas registradas a lo largo de los diez días previos podrían generar mermas adicionales a las esperadas, siendo el sudeste de Buenos Aires la región más afectada", dijo la entidad, que mantuvo en 42 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la producción.
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Fuertes pérdidas dejó la semana para los precios de la soja, acentuadas luego de que el USDA proyectó siembras récord en Estados Unidos. Las posiciones mayo y julio en Chicago perdieron un 7,46 y un 7,21%, al pasar de 628,41 a 581,56 y de 620,42 y de 575,68 dólares por tonelada. La tónica bajista se completó con la fuerte caída del petróleo, con la continuidad de la entrada de la cosecha brasileña en el circuito comercial y con el inicio de la recolección de la oleaginosa en la Argentina. Los sucesos en Ucrania, donde la guerra continúa más allá de los aparentes acuerdos entre los negociadores rusos y ucranianos, perdieron en la semana que aquí analizamos su papel central sobre el rumbo de los precios, por cuestiones agrícolas fronteras adentro de EE.UU. más relevantes.
Respecto de los informes que publicó el USDA el jueves, la superficie 2022/2023 destinada a la soja en EE.UU. fue proyectada arriba de lo que esperaba el mercado. En efecto, el organismo estimó 36,83 millones de hectáreas, un récord que quedó por encima de los 35,91 millones pronosticados por los privados; de los 35,61 millones anunciados por el propio organismo en su Foro Anual de febrero, y de los 35,29 millones de hectáreas que en la campaña 2021/2022 posibilitaron el récord de 120,71 millones de toneladas.
Frente al dato anterior, y a no más de 15 días del inicio de la siembra, el jueves el USDA indicó que aproximadamente un 23% de las zonas destinadas a la soja experimenta algún nivel de sequía, frente al 17% de igual momento de 2021. En función de precios que aún están entre los más elevados de la serie histórica, el clima en EE.UU. comenzará a tener en pocas semanas un valor central para la evolución de las cotizaciones de la oleaginosa, dado que tiempo relativamente normal pondrá la perspectiva de cosecha apuntando hacia un récord y los precios con chances de bajas.
El jueves el USDA también publicó su reporte trimestral sobre las existencias estadounidenses, en esta ocasión, al 1º de marzo. Y ese trabajo también fue negativo para los precios de la soja dado que el organismo relevó 52,55 millones de toneladas, por encima de los 51,76 millones calculados por los operadores y de los 42,51 millones de igual momento de 2021.
El reporte sobre las exportaciones semanales estadounidenses fue positivo, pero su influencia sobre los precios fue eclipsada por el reporte bajista de perspectiva de siembras. En efecto, en su trabajo sobre el segmento del 18 al 24 de marzo el USDA relevó ventas de soja 2021/2022 por 1.305.800 toneladas, por encima de las 412.200 toneladas del informe anterior y cerca del máximo previsto por los operadores, en un rango que fue de 400.000 a 1.400.000 toneladas. Las ventas 2022/2023 fueron reportadas en 54.000 toneladas, por encima de las 13.000 toneladas de la semana anterior y dentro del amplio rango calculado por los privados, de entre 0 y 500.000 toneladas.
En otro orden, según la agencia Interfax el gobierno de Rusia impuso una cuota de exportación de 1,5 millones de toneladas para el aceite de girasol para el período que va del 15 de abril al 31 de agosto del presente año.
MAÍZ
Bajo el peso de la nueva cosecha argentina, los precios del maíz terminaron la semana con balance negativo. La transición de las ofertas de los exportadores fue de 260 a 245 dólares por tonelada (de 28.647 a 27.175 pesos) para la zona del Gran Rosario; de 290 a 285 dólares (de 31.952 a 31.612 pesos) para Bahía Blanca, y de 285 a 280 dólares por tonelada para Necochea.
Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 28.278, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en 27.377 pesos. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos pasó de 329 a 303 dólares por tonelada.
La tónica bajista semanal también se reflejó en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones abril y julio perdieron un 4,28 y un 1,06%, al pasar de 264,30 a 253 y de 236,50 a 234 dólares por tonelada.
En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 30 de marzo al 18 de abril, la BCR marcó que deben salir desde el Gran Rosario 1.357.545 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 274.800 toneladas; desde Necochea, 66.800 toneladas, y desde otros puertos, 159.705 toneladas.
Respecto de los cultivos, el jueves la BCBA relevó el avance de la cosecha de maíz sobre el 14,4% del área apta, por delante del 7,9% de igual momento de 2021, pero por detrás del 16,8% promedio de los cinco años precedentes. Con un rinde promedio nacional es de 60 quintales por hectárea el volumen parcial acumulado llegó a los 6,2 millones de toneladas. "En paralelo, heladas registradas durante los últimos días podrían interrumpir el ciclo del cultivo en siembras tardías, poniendo en riesgo el rinde y la superficie a cosecha y comprometiendo también nuestra proyección de producción que de momento se mantiene en 49 millones de toneladas", dijo la entidad.
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El mercado de maíz en Estados Unidos mostró durante la semana un movimiento de achique entre los valores de las posiciones 2021/2022 y los respectivos al ciclo 2022/2023. En efecto, las posiciones mayo y julio en Chicago perdieron un 2,52 y un 1,77%, al variar de 296,84 a 289,36 y de 289,26 a 284,14 dólares por tonelada. Pero los contratos septiembre y diciembre sumaron un 1,49 y un 2,84%, tras pasar de 269,97 a 274 y de 263,37 a 270,85 dólares por tonelada.
Esto estuvo relacionado con el reporte que el jueves publicó el USDA sobre perspectivas de siembras 2022/2023 en Estados Unidos. Allí el organismo proyectó el área destinada al cereal en 36,22 millones de hectáreas, por debajo de los 37,23 millones calculados por los operadores y por el propio organismo en su Foro Anual de febrero, y de los 37,78 millones cubiertos en la campaña 2021/2022, que posibilitaron la segunda mayor cosecha del país, con 383,94 millones de toneladas.
Atado a esto, cuando ya se iniciaron las siembras en los Estados sureños y a pocos días del inicio de las labores sobre el Medio Oeste, el USDA indicó que aproximadamente un 33% de las zonas destinadas al maíz experimenta algún nivel de sequía, frente al 19% de igual momento de 2021.
En cuanto al reporte trimestral sobre las existencias estadounidenses al 1º de marzo, el USDA relevó 199,40 millones de toneladas de maíz, levemente debajo de los 200,08 millones previstos por los privados, pero por encima de los 195,49 millones de igual momento de 2021.
Fue negativo el reporte semanal de la Administración de Información sobre Energía de Estados Unidos, dado que redujo de 1.042.000 a 1.036.000 barriles por día la producción de etanol, un volumen superior a los 965.000 barriles de igual momento de 2021, y volvió a incrementar las existencias del biocombustible, esta vez, de 26.148.000 a 26.529.000 barriles, un nivel que se mantiene en lo más alto desde mediados de abril de 2020, en el peor momento de la pandemia.
Atenuó el impacto negativo del reporte anterior la posibilidad de que el gobierno estadounidense elimine las restricciones para la venta del E-15, en una iniciativa que tendiente a contrarrestar el aumento de los combustibles generado por las sanciones impuestas Rusia tras la invasión de Ucrania. El E15, cuya venta está vedada durante el verano, es el combustible que contiene hasta un 15% de etanol, frente al 10% que se encuentra en la mayoría de las gasolinas estadounidenses de expendio irrestricto.
Aportó al movimiento de achique de brecha entre campañas el reporte semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, donde el USDA relevó el jueves ventas de maíz 2021/2022 por 636.900 toneladas, por debajo de las 979.500 toneladas del informe anterior y cerca del mínimo previsto por los operadores, en un rango que fue de 600.000 a 1.100.000 toneladas. En cuanto al ciclo 2022/2023, reportó negocios por 286.800 toneladas, por encima de las 6100 toneladas de la semana anterior y cerca del máximo estimado por los privados, de entre 0 y 300.000 toneladas.
En cuanto a la guerra en Ucrania, que durante la semana que aquí se analiza quedó en un segundo plano por el valor del informe sobre perspectiva de siembras en Estados Unidos, el mercado sigue con atención el conflicto, pero ahora, con la mirada más puesta sobre lo que pueda suceder con las siembras que con lo que sucede con el comercio, con restricciones a las ventas que ya están incorporadas en el actual nivel de valores. Entonces, si a las menores siembras previstas en EE.UU. se le agrega una caída importante en el área que los agricultores de Ucrania logren implantar el empalme de las campañas podría darse con tendencia alcista para los contratos correspondientes al ciclo 2022/2023.
TRIGO
En el mercado argentino de trigo los valores de la mercadería con entrega inmediata se mantuvieron estables, en 305 dólares por tonelada para el Gran Rosario y para Bahía Blanca, que por acción de la devaluación de la moneda local implicó una equivalencia que pasó de 33.605 a 33.831 pesos por tonelada. Dado el abundante volumen de compras sumado por los exportadores, estas propuestas se siguieron relacionadas con necesidades concretas para completar despachos. Al respecto, Agricultura informó que el 23 de marzo la exportación adquirió 15,53 millones de toneladas de trigo 2021/2022 y que al cierre de la semana 14,31 millones de toneladas estaban aprobadas en el registro de declaraciones juradas de ventas al exterior, sobre un total habilitado para su exportación de 14,50 millones de toneladas.
Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 34.170, mientras que para el inicio de la semana comercial fue fijado en 34.204 pesos. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos para embarques en abril/junio pasó de 401 a 396 dólares por tonelada y para despachos en diciembre/marzo, de 349 a 341 por tonelada.
En cuanto al trigo de la nueva cosecha, la semana pasó sin cambios en el Gran Rosario, dado que por el grano con entrega entre diciembre y enero los exportadores mantuvieron una propuesta de 275 dólares por tonelada. Para Bahía Blanca y para Necochea, en tanto, el balance fue negativo para el trigo con descarga en enero, con ofertas que bajaron de 280 a 275 dólares por tonelada.
El lunes el Ministerio de Agricultura ubicó en 10 millones de toneladas el denominado "volumen de equilibrio" para las exportaciones 2022/2023 de trigo, de los cuales hasta ese momento estaban cubiertos 1,80 millones. Desde entonces y hasta el cierre de la semana los exportadores anotaron un total de 5.188.464 toneladas, cuando aún no comenzó la siembra.
En comparación con las fuertes bajas externas, resultaron leves las pérdidas semanales en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones julio y diciembre del trigo perdieron un 1,51 y un 1,77%, al pasar de 311,20 a 306,50 y de 282,50 a 277,50 dólares por tonelada.
En su informe semanal sobre carga de buques programada para el período del 30 de marzo al 18 de abril, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 550.935 toneladas de trigo; desde Bahía Blanca, 138.300 toneladas, y desde otros puertos, 16.965 toneladas.
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Con cuatro ruedas de cinco negativas, los precios del trigo terminaron la semana con fuertes bajas en el merado estadounidense, en buena medida, por un comercio reactivado desde Rusia pese a la guerra y a las sanciones impuestas por Occidente. En Chicago los contratos mayo y julio perdieron un 10,68 y un 9,91%, al pasar de 405,01 a 361,74 y de 401,42 a 361,65 dólares por tonelada. En Kansas las mismas posiciones resignaron un 8,80 y un 8,42%, tras variar de 408,13 a 372,21 y de 406,75 a 372,49 dólares por tonelada.
Durante la primera parte de la semana las bajas estuvieron dadas por el acercamiento entre los negociadores de Rusia y de Ucrania, donde se pusieron más letras sobre un papel que convicción sobre los territorios, que tras el cónclave en Turquía, el martes, siguieron bajo fuego. Luego, tras un repunte parcial el miércoles justamente por la continuidad de los combates, incluso sobre zonas que Rusia había asegurado abandonar, la nueva ola bajista estuvo dada por la certeza de que el comercio desde la zona del Mar Negro está reactivado. Esto volvió a poner a los fondos a desprenderse de contratos y a retirar ganancias.
Al respecto, la consultora rusa SovEcon elevó el viernes de 33,50 a 33,90 millones de toneladas su previsión sobre las exportaciones de trigo de Rusia, frente a los 32 millones previstos por el USDA en marzo. "El pronóstico de exportación ha aumentado en medio de los altos precios mundiales, la debilidad del rublo y los rápidos envíos en la segunda quincena de marzo. Un factor adicional es que parte de la demanda de trigo tuvo que pasar de Ucrania a Rusia. Las terminales ucranianas aún no están operativas debido a la guerra", dijo la firma. Añadió que, en ausencia de restricciones adicionales, la cuota de exportación de trigo de 8 millones de toneladas impuesta desde el 15 de febrero y hasta el 31 de junio se cumpliría en su totalidad.
En cuanto el informe de perspectiva de siembras, el USDA estimó el área destinada al trigo en 19,18 millones de hectáreas, por debajo de los 19,33 millones calculados por los privados; de los 19,42 millones previstos en el Foro Anual, pero por encima de los 18,90 millones de hectáreas 2021/2022. Con el detalle por variedad y la comparación entre campañas, el organismo elevó la superficie con trigos de invierno de 13,62 a 13,86 millones de hectáreas y con trigo candeal, de 663.685 a 776.997 hectáreas, mientras que el área con trigo de primavera fue ajustada de 11,42 a 11,20 millones de hectáreas.
Acerca de las existencias trimestrales de trigo estadounidense, el USDA relevó 27,90 millones de toneladas en stock al 1º de marzo, por debajo de los 28,44 millones estimados por los privados y de los 35,68 millones de igual momento de 2021.
Fue negativo el informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos, dado que el jueves el USDA relevó ventas de trigo 2021/2022 por 95.000 toneladas, por debajo de las 155.700 toneladas del reporte anterior, pero dentro del rango previsto por los operadores, de entre 50.000 y 300.000 toneladas. Los negocios 2022/2023 fueron reportados en 81.300 toneladas, por debajo de las 367.300 toneladas de la semana pasada y del rango previsto por los privados, de entre 150.000 y 500.000 toneladas.
En su informe semanal sobre el monitoreo de la sequía en EE.UU. el USDA redujo el jueves del 70 al 69% de proporción de suelos destinados a los trigos de invierno que atraviesa algún nivel de sequía, un dato que sigue muy por encima del 24% de igual momento de 2021.
Desde este lunes el USDA comenzará a relevar semanalmente el estado de los cultivos estadounidenses.
Granar Research
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