En 2022 el BNA se mantuvo relativamente estable (-2%). La menor contribución de la actividad regulada de transporte de electricidad en España se ve compensada por una serie de factores positivos: Buena evolución del negocio internacional, Positiva aportación del negocio de telecomunicaciones (satélites y fibra óptica) y Menor deuda gracias a la buena generación de cash flow y a la venta del 49% de Reintel (fibra óptica). Las guías para 2023 apuntan a un BNA que volverá a situarse en un nivel parecido a 2022.
Pero en 2024 y 2025 REE se enfrenta a un periodo menos favorable en resultados. Los activos anteriores a 1998 dejarán de percibir remuneración en , lo que supone una menor base de activos regulados y menores resultados para el grupo. El BNA del grupo pasaría de cerca de 660M€ en 2022 al entorno de 500M€ para 2024-2025.
Tres noticias de hoy:
— Mi otro yo ???????? (@Miotroyo2parte) March 7, 2023
-El Gobierno reconoce un "paro oculto" de 443.078 personas.
-Hacienda se lleva el 55% del valor creado por el Ibex 35, tres veces más que los accionistas.
-El contratista del Tito Berni foma parte de una fundación de Ábalos.
Y aquí no dimite nadie, oigan.
Menor atractivo de las compañías reguladas en base a un retorno financiero fijo en un entorno de rentabilidades al alza de los bonos . Por el lado positivo destaca la atractiva rentabilidad por dividendo a pesar del previsible recorte en DPA esperado para 2024-25 y la posibilidad de recuperar la senda de crecimiento en resultados en el próximo periodo regulatorio. Precio Objetivo 17,30€/acción (+9% desde los niveles actuales).
El BNA del periodo se mantiene en un nivel parecido al año anterior (BNA -2%) La menor contribución del negocio regulado de la actividad de transporte de electricidad en España (EBITDA -5%) se ve parcialmente compensado por una serie de factores positivos: Mayor aportación del negocio internacional, impulsado por la buena evolución de las operaciones en Brasil; Buena evolución la división de Telecomunciaciones (satélites y fibra óptica); Menores gastos financieros gracias a una menor deuda en el periodo consecuencia de la entrada de caja de la venta del 49% de Reintel (fibra óptica). Excluyendo el impacto no recurrente del ajuste de tarifas del TSO (35M€), el BNA se situaría en 691M€, con una subida de+1,5% vs 2021 . Fuerte reducción de la Deuda Neta (-18%), gracias a la buena evolución del Cash Flow Operativo y la entrada de fondos de 996M€ porla venta del 49% de Reintel.
